VIX sluit op zijn laagste stand ooit

Records, wie houdt er niet van. Voor de optie- en volatiliteitbeleggers is het vandaag een heugelijke dag. De sluitingskoers van de VIX tikte op 5 oktober 2017 zijn laagste stand ooit aan.


In de 27 jaar dat de VIX berekend wordt, kunnen vandaag de champagneflessen knallen. Alles is goed als excuus voor een feestje, niet waar? Niet alleen was deze 5de oktober speciaal, maar zoals uit bovenstaand lijstje blijkt, zijn vijf van de zeven laagterecords gevestigd in 2017. Een duidelijke illustratie dat volatiliteit clustert.

Het is goed denkbaar dat de VIX tot het einde van dit jaar in deze onderste regionen (VIX lager dan 12) blijft dobberen, maar een klein vonkje kan echter ook voor de shorters een groot verlies betekenen. Vandaar dat ik althans geen nieuwe shortpositie in handen heb. De huidige contango in de VIX-futures levert bij gelijke VIX-stand erg mooie winsten op, maar zo'n lage VIX houdt ook grote risico's in als "het beest" opnieuw van zich laat horen de komende weken. Het is een kwestie van afwegen en alleen achteraf kan bepaald worden wat de juiste zet was.

Reacties

Een reactie posten

Populaire posts van deze blog

Waarom VXX en UVXY op lange termijn altijd verlieslatend zal zijn

Afbeelding
Wie de lange termijn grafiek van volatility ETF's als VXX en UVXY erop naslaat, trekt grote ogen. Het is een denderende rit richting afgrond. De prijsevolutie van deze etf's hangen af van drie zaken: het stijgen en dalen van de VIX futures, de mate van  contango van de futures en de jaarlijkse beheerskost die betaald moet worden aan de uitgever van deze speeltjes. De VIX is een wiskundige formule. In de praktijk is het dan ook bijna onmogelijk om de VIX te spiegelen door de onderliggende waarden aan te houden. Deze bestaan namelijk uit alle SPX opties met een bid en ask die volgens een bepaalde verhouding worden opgenomen uit de eerste twee maandopties. Het zou een huzarenstukje zijn om de VIX perfect te kopiëren omdat hiervoor constant opties moeten verkocht en gekocht worden en dus in de praktijk niet toepasbaar is. Rechtstreeks beleggen in de VIX is dus onmogelijk, maar met derivaten als futures en opties kan het wel. De waarde van zo'n future komt tot stand d...
Lees verder

Optiestrategie in VIX-opties als bescherming tegen een correctie op de aandelenmarkt

Het zal niemand ontgaan zijn, dat de S&P 500 het nieuwe jaar uitstekend gestart is. Dit is geen verrassing, want ook het jaar 2017 was een topjaar waar elke maand met groene cijfers werd afgesloten. Stijgende beurzen zorgt voor een goede nachtrust, maar wat met je aandelenportefeuille als er plots wel een (kleine) correctie zich aandient? Volatiliteit clustert en dus is de kans op een verderzetting van de huidige lage VIX-standen en rust op de aandelenmarkt groot. Niettemin voelt menig belegger zich net dat beetje meer comfortabel als de beursrit de komende maanden met een zekere bescherming kan worden aangevat. Vandaar dat wij met VIX-opties een positie hebben ingenomen die wat winst (en dus verzachting van de pijn) kan opleveren als de opgaande markten stokt en er zich een (beperkte) correctie zou voordoen. Dus de hierna beschreven optiestrategie is niet zozeer een zuivere speculatieve positie, maar wel een (gedeeltelijke) bescherming van een reeds bestaande aandelenportefeuil...
Lees verder

Risico en winst bij het handelen van UVXY en VXX

Afbeelding
Speculanten houden van beweging. Het is op deze golven dat er gesurft kan worden. Op een rustige zee valt weinig pret te beleven en hetzelfde kan gezegd worden op de financiële markten. Leveraged ETF's en ETF's die de VIX (-futures) schaduwen hebben net hierdoor een grote populariteit. Dan stelt zich de vraag wat bijvoorbeeld de maandopbrengsten (-verlies) waren in de afgelopen jaren voor de belegger in volatiliteit. De onderstaande tabellen laat dit zien voor respectievelijk de VXX en UVXY: VXX winst en verlies op maandbasis UVXY winst en verlies op maandbasis Wat opvalt, is dat lange termijn beleggers in dit soort speculatief spul weinig te zoeken hebben. Alleen in bear markets valt er met het aanhouden hiervan daadwerkelijk winst te rapen. Ik geef toe, op tijdstippen dat elke aandelenportefeuille bloedt, is het erg aanlokkelijk om bijvoorbeeld een positie in VXX te hebben om dit verlies te stelpen. Het probleem is dat het heel erg moeilijk is om op voo...
Lees verder