2017 was een uitstekende beursjaar voor de short volatiliteitsbelegger, maar zal geen herhaling krijgen in 2018.
2017 was in vele opzichten een bijzonder jaar. Zeker voor de volatiliteitsbeleggers was het een grand cru jaar. Het hele jaar door een sterke contango in combinatie met een lage, en steeds lager gaande VIX. Zowat de ideale combinatie om uitzonderlijke winsten neer te schrijven.
Op de lange termijn grafiek van de VIX is het jaar 2017 aangeduid met een rood rechthoekje.
Het was een jaar waar de aandelenmarkt rustig de weg hoger zocht. De opgaande markt met amper beweeglijkheid leidde ertoe dat de VIX het hele jaar door op bodemkoersen zich kon handhaven.
De belegger in short VIX-futures konden dan ook met rijkelijk gevulde champagneglazen het nieuwe jaar inzetten. De Europese aandelenmarkt won gemiddeld 10%, de Amerikaanse markt deed het beter met +20%, maar de echte dikke winsten zaten in de zaken van de short volatiliteitsbelegger met +160% in de SVXY en XIV etp's. Wie dergelijke rendementen kan voorleggen op een nieuwjaarsreceptie heeft gegarandeerd de luisteraars op zijn hand.
Dergelijke opbrengsten trekken natuurlijk de aandacht van heel wat ongeïnformeerde beleggers. Ik vrees dan ook kleine drama's als dit soort beleggers met onvoldoende kennis ter zaken hierin aan het beleggen gaan en een (kleine) storm (opnieuw) over de beurzen zal razen.
Wie denkt dat dit soort rendementen ook in 2018 zich zullen aandienen, is er waarschijnlijk aan voor de moeite. Ja, de beurs is niet te voorspellen en het kan dus weldegelijk, maar ik acht de waarschijnlijkheid bijzonder laag. De VIX reageert op de koersschommelingen in de aandelenmarkt. Wat dat betreft was 2017 een geweldig jaar. Een 5% daling komt normaal meerdere keren per jaar voor, en ook een 10% correctie zien we bijna jaarlijks passeren. Dit jaar was anders. De grootste daling die we gezien hebben op de S&P was amper 3%. U leest het goed, 3%.
De afgelopen jaren zaten we in een bull market, maar ondanks de hogere jaarkoersen zagen we bijna standaard tussentijdse correcties van enig niveau.
2010: -17%
2011: -21%
2012: -11%
2013: -7.5%
2014: -10%
2015: -12%
2016: -12%
We gaan er dus van uit dat 2018 zich opnieuw zal aandienen als een meer normaal beursjaar en een correctie van -3% ruimschoots zal overtreffen. Hiermee is niet gezegd dat ik een beurscrash in het komende jaar voorspel, maar wel dat op zijn minst gezonde tussentijdse correcties weer op het toneel zal verschijnen. De SVXY met meer dan 150% hoger zien klimmen, achten wij in 2018 weinig realistisch (maar uiteraard altijd mogelijk). Een beurscorrectie zal de VIX dramatisch hoger duwen en vanaf de huidige lage standen, betekent dit grote verliezen voor XIV en SVXY. Wie zijn verwachtingspatroon niet aanpast, zal aldus een teleurstellend jaar hebben...
Wij wensen alle belegger (en uiteraard ook de niet-beleggers) een heel mooi 2018 toe.
Tot de volgende blogpost.
Op de lange termijn grafiek van de VIX is het jaar 2017 aangeduid met een rood rechthoekje.
Het was een jaar waar de aandelenmarkt rustig de weg hoger zocht. De opgaande markt met amper beweeglijkheid leidde ertoe dat de VIX het hele jaar door op bodemkoersen zich kon handhaven.
De belegger in short VIX-futures konden dan ook met rijkelijk gevulde champagneglazen het nieuwe jaar inzetten. De Europese aandelenmarkt won gemiddeld 10%, de Amerikaanse markt deed het beter met +20%, maar de echte dikke winsten zaten in de zaken van de short volatiliteitsbelegger met +160% in de SVXY en XIV etp's. Wie dergelijke rendementen kan voorleggen op een nieuwjaarsreceptie heeft gegarandeerd de luisteraars op zijn hand.
Dergelijke opbrengsten trekken natuurlijk de aandacht van heel wat ongeïnformeerde beleggers. Ik vrees dan ook kleine drama's als dit soort beleggers met onvoldoende kennis ter zaken hierin aan het beleggen gaan en een (kleine) storm (opnieuw) over de beurzen zal razen.
Wie denkt dat dit soort rendementen ook in 2018 zich zullen aandienen, is er waarschijnlijk aan voor de moeite. Ja, de beurs is niet te voorspellen en het kan dus weldegelijk, maar ik acht de waarschijnlijkheid bijzonder laag. De VIX reageert op de koersschommelingen in de aandelenmarkt. Wat dat betreft was 2017 een geweldig jaar. Een 5% daling komt normaal meerdere keren per jaar voor, en ook een 10% correctie zien we bijna jaarlijks passeren. Dit jaar was anders. De grootste daling die we gezien hebben op de S&P was amper 3%. U leest het goed, 3%.
De afgelopen jaren zaten we in een bull market, maar ondanks de hogere jaarkoersen zagen we bijna standaard tussentijdse correcties van enig niveau.
2010: -17%
2011: -21%
2012: -11%
2013: -7.5%
2014: -10%
2015: -12%
2016: -12%
We gaan er dus van uit dat 2018 zich opnieuw zal aandienen als een meer normaal beursjaar en een correctie van -3% ruimschoots zal overtreffen. Hiermee is niet gezegd dat ik een beurscrash in het komende jaar voorspel, maar wel dat op zijn minst gezonde tussentijdse correcties weer op het toneel zal verschijnen. De SVXY met meer dan 150% hoger zien klimmen, achten wij in 2018 weinig realistisch (maar uiteraard altijd mogelijk). Een beurscorrectie zal de VIX dramatisch hoger duwen en vanaf de huidige lage standen, betekent dit grote verliezen voor XIV en SVXY. Wie zijn verwachtingspatroon niet aanpast, zal aldus een teleurstellend jaar hebben...
Wij wensen alle belegger (en uiteraard ook de niet-beleggers) een heel mooi 2018 toe.
Tot de volgende blogpost.
Reacties
Een reactie posten